Деловые новости
Экономика и финансы
Криминал
Оценка деловых рисков
Аналитические обзоры
Оценка деловых рисков
Оффшоры
Корпоративная безопасность
Платежные средства
Портфель руководителя СЭБ
Базы данных
Законы
Подписка на новости
Для подписки на новости введите ваш e-mail:
Вы можете просматривать анонсы наших новостей и статей на мобильных устройствах с нашей rss ленты
Курсы валют
17.01.202018.01.2020
$61,569461,5333 
68,656068,5358 
все курсы валют
Оценка деловых рисков | Аналитические обзоры | Экономические обзоры
Экономические обзоры | Фондовые рынки | Макроэкономика | Отрасли | Регионы

Финансовые рынки со 05 по 09 февраля 2007 г.


Валютный рынок

Основные события на российском валютном рынке развернулись в четверг, 8 февраля. С утра ЦБ РФ принял решение сдвинуть курс рубля относительно бивалютной корзины (которая состояла на 40% из евро и на 60% из долларов) на 10 коп. Это решение во многом озадачило участников рынка. Традиционно монетарные власти используют такой прием для борьбы с повышенной инфляцией, однако по итогам первого месяца года значение данного индикатора оказалось даже лучше оптимистичных оценок (1.7%). Последнее обстоятельство дало основание полагать, что никаких решительных действий ЦБ РФ предпринимать не будет. Однако действительность оказалась совершенно иной. Объяснение же упомянутым действиям властей обнаружилось вечером того же дня, когда стало известно, что вес евро в бивалютной корзине был увеличен за счет доли доллара до 45%. Исходя из этой ребалансировки получалось, что рубль ослаб. Для того чтобы как-то компенсировать этот эффект, власти и решили «сдвинуть» обменный курс. Тем не менее курс рубля относительно «новой» корзины все-таки стал ниже, чем относительно «старой». И это дало инвесторам повод считать, что потенциал для дальнейшего укрепления рубля только увеличился. В частности, «девальвационная» премия, закладываемая в котировки беспоставочных форвардных контрактов, еще сильнее ушла в отрицательную область (в частности, для годовых инструментов она составила -0.25%). Номинальный же курс рубля относительно доллара вырос с 26.54 до 26.37 руб./долл. Мы полагаем, что после бурных событий прошедшей недели ситуация на валютном рынке несколько упокоится. При этом курс рубля, скорее всего, будет оставаться стабильным.

Обменный курс рубля и уровень цен форвардных контрактов на поставку долларов США на межбанковском рынке

Примечание. Spot — курс доллара США по отношению к рублю на ЕТС ММВБ. 12-мес. форвардный контракт — курс доллара США по отношению к рублю по беспоставочным форвардным контрактам со сроком исполнения через 12 месяцев. Беспоставочные форвардные контракты торгуются на международном внебиржевом рынке. Котировки этих контрактов отражают рыночные ожидания в отношении изменения обменного курса в среднесрочной перспективе.

Вверх к списку

Денежный рынок

Обстановка на рынке МБК на прошлой неделе оставалась спокойной. Уровень стоимости свободных рублевых ресурсов в течение всего рассматриваемого периода колебался в пределах 2-3% годовых. Большинство операторов полагают, что вплоть до конца месяца никаких существенных перемен на этом сегменте не произойдет и дефицита денежных ресурсов не предвидится. Скорее всего, на будущей неделе уровень ставок МБК будет оставаться низким и вряд ли превысит в среднем 3% годовых.

Процентная ставка по межбанковским кредитам

Примечание. Ставка по кредитам overnight (30-дн. скользящая средняя) — среднее значение по ставкам однодневных МБК за последние тридцать дней. Измеряется в % годовых. Данный показатель характеризует стоимость краткосрочных ресурсов в банковской системе РФ.

Вверх к списку

Рынок рублевых облигаций

Относительная стабильность цен на рынке рублевых облигаций сменилась волной оптимизма. Причиной этого стали события на валютном рынке, о которых говорилось выше. Инвесторы с энтузиазмом восприняли корректировку валютной политики ЦБ РФ и «теоретическое» увеличение потенциала укрепления курса рубля. Это, в свою очередь, явилось причиной для игры на повышение цен во всех эшелонах рынка. На этом фоне более чем успешно прошли все первичные размещения (в частности, «длинных» бумаг АИЖК-9). Вместе с тем мы не исключаем, что относительно низкие темпы инфляции не позволят монетарным властям в ближайшем будущем серьезно укреплять рубль, что, в свою очередь, может негативно сказаться на настроениях рынка. В этом случае «разочарованность» инвесторов может стать причиной роста доходности. Скорее всего, в ближайшие дни оптимизм инвесторов не иссякнет. По этой причине мы ожидаем дальнейшего роста цен.

Доходность к погашению по облигациям, номинированным в российских рублях

Индекс цен по корпоративным облигациям, номинированным в российских рублях

Примечание. Ценовой индекс корпоративных облигаций RTS-Cbonds — изменение средневзвешенной цены пакета наиболее ликвидных рублевых корпоративных облигаций. «Взвешивание» производится по объему выпусков облигаций, выбранных для расчета индекса. Пересмотр пакета облигаций производится ежемесячно. Измеряется в пунктах. На 1 января 2002 г. индекс принят равным 100 пунктам.

Вверх к списку

Рынок валютных облигаций

На рынке внешних долговых обязательств никаких существенных изменений не произошло. На фоне небольших колебаний котировок US Treasuries цены российских еврооблигаций оставались стабильными, а спрэд бумаг «Россия-30» колебался в пределах 98-102 б.п. Одновременно с этим возобновился поток первичных размещений корпоративных и банковских еврооблигаций. Скорее всего, в ближайшие недели никаких значимых изменений в конъюнктуре рынка не произойдет. Российские суверенные бумаги, по всей видимости, будут оставаться стабильными, а движение котировок негосударственных бумаг будет определяться локальными новостями.

Доходность к погашению по облигациям, номинированным в иностранной валюте

Индекс EMBI+Russia

Примечание. Индекс EMBI + Russia — средневзвешенное значение спрэда суверенных еврооблигаций РФ с соответствующими выпусками US Treasuries. «Взвешивание» производится по объему выпусков суверенных еврооблигаций. Измеряется в базисных пунктах (1 базисный пункт равен 0.01% годовых доходности к погашению облигаций). Значение данного индекса характеризует величину относительного риска инвестиций в суверенные еврооблигации РФ по сравнению с вложениями в безрисковые US Treasuries.

Вверх к списку

Рынок акций

Индекс РТС(пунктов, левая шкала) и объемы торгов на рынке акций

Вверх к списку

__________

Источник — vedi.ru


Статьи на эту тему
Финансовые рынки со 12 по 16 февраля 2007 г.
Финансовые рынки со 05 по 09 февраля 2007 г.
Финансовые рынки с 29 января по 5 февраля 2007 г.
Финансовые рынки со 22 по 26 января 2007 г.
Финансовые рынки со 15 по 19 января 2007 г.
Финансовые рынки со 27 по 8 декабря 2006 г.
Финансовые рынки со 20 по 24 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 13 по 17 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 07 по 10 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 23 по 27 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 16 по 20 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 09 по 13 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 02 по 06 октября 2006 г.
Финансовые рынки с 22 по 29 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 18 по 22 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 11 по 15 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 04 по 08 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 28 августа по 01 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 24 по 28 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 17 по 21 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 10 по 14 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 03 по 07 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 26 по 30 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 19 по 23 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 13 по 16 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 5 по 9 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 29 мая по 02 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 22 по 26 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 15 по 19 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 2 по 12 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 24 по 28 апреля 2006 г.
Финансовые рынки с 17 по 21 апреля 2006 г.
Финансовые рынки с 27 по 31 марта 2006 г.
Финансовые рынки с 13 по 17 марта 2006 г.

Обсудить эту статью в форуме >>>

Самые читаемые
Поиск по разделу
© 2000—2018 Институт экономической безопасности, e-mail: webmaster@bre.ru