Деловые новости
Экономика и финансы
Криминал
Оценка деловых рисков
Аналитические обзоры
Оценка деловых рисков
Оффшоры
Корпоративная безопасность
Платежные средства
Портфель руководителя СЭБ
Базы данных
Законы
Подписка на новости
Для подписки на новости введите ваш e-mail:
Вы можете просматривать анонсы наших новостей и статей на мобильных устройствах с нашей rss ленты
Курсы валют
17.01.202018.01.2020
$61,569461,5333 
68,656068,5358 
все курсы валют
Оценка деловых рисков | Аналитические обзоры | Экономические обзоры
Экономические обзоры | Фондовые рынки | Макроэкономика | Отрасли | Регионы

Финансовые рынки с 29 января по 5 февраля 2007 г.


Валютный рынок

Особых изменений на валютном рынке на прошлой неделе отмечено не было. В течение всего рассматриваемого периода курс доллара по отношению к рублю колебался в пределах 26.49-26.54 руб./долл. Несмотря на то, что относительная стабильность пары доллар/евро, которая наблюдается в последние недели, не сулит никаких изменений курсу рубля, по рынку начали циркулировать слухи о скором укреплении национальной валюты. Следствием этого стало снижение котировок по беспоставочным форвардным контрактам на курс рубля: годовые контракты торговались на 0.1% ниже уровня спотового рынка притом, что еще в середине января упомянутая «премия» была нулевой. Не исключено, что это движение стало следствием достаточно высокого уровня инфляции в январе. Значение этого индикатора составило 2.2% (против 2.4% в январе 2006 г.). Традиционно высокие цифры инфляции побуждают монетарные власти укреплять валюту, стараясь предотвратить дальнейший рост цен. Тем не менее, мы полагаем, что на этот раз ЦБ РФ может воздержаться от чрезвычайных мер. С одной стороны, по сравнению с прошлым годом ситуация несколько улучшилась. С другой стороны, неопределенность на нефтяном рынке сокращает пространство для маневра. Снижение цен на энергоносители в начале 2007 г. сделало актуальным более консервативный подход к использованию курсовой политики для корректировки показателей инфляции. Мы не исключаем, что и политика ЦБ РФ претерпела некоторые изменения и стала более аккуратной.

Скорее всего на будущей неделе курс рубля будет оставаться стабильным. Мы не думаем, что какие-либо существенные перемены произойдут ни на мировом валютном рынке, ни в части политики ЦБ РФ.

Обменный курс рубля и уровень цен форвардных контрактов на поставку долларов США на межбанковском рынке

Примечание. Spot — курс доллара США по отношению к рублю на ЕТС ММВБ. 12-мес. форвардный контракт — курс доллара США по отношению к рублю по беспоставочным форвардным контрактам со сроком исполнения через 12 месяцев. Беспоставочные форвардные контракты торгуются на международном внебиржевом рынке. Котировки этих контрактов отражают рыночные ожидания в отношении изменения обменного курса в среднесрочной перспективе.

Вверх к списку

Денежный рынок

Как и ожидалось, последние дни января были ознаменованы ростом процентных ставок на рынке МБК. ЦБ РФ уже традиционно стал повышать уровень ликвидности посредством операций РЕПО, в результате чего стоимость свободных рублевых ресурсов удалось удержать в пределах 6% годовых. С началом же февраля ситуация стабилизировалась и котировки кредитов МБК снизилась до 3% годовых.

Вполне вероятно, что в ближайшие недели обстановка на рынке останется спокойной и дефицита рублевых ресурсов наблюдаться не будет.

Процентная ставка по межбанковским кредитам

Примечание. Ставка по кредитам overnight (30-дн. скользящая средняя) — среднее значение по ставкам однодневных МБК за последние тридцать дней. Измеряется в % годовых. Данный показатель характеризует стоимость краткосрочных ресурсов в банковской системе РФ.

Вверх к списку

Рынок рублевых облигаций

Рынок рублевых облигаций на прошлой неделе оставался относительно стабильным. Более того, к концу рассматриваемого периода на нем стал отчетливо проявляться спрос на бумаги первого эшелона. Причиной этого стало как снижение ставок на рынке МБК, так и рост цен в секторе еврооблигаций. Тем не менее, активность инвесторов оставалась средней. Многие из них по-прежнему опасаются большого объема первичных размещений, который может появиться на рынке уже в феврале.

Скорее всего на этой неделе на рынке рублевых долговых инструментов будет доминировать умеренный оптимизм. Растущие ожидания укрепления рубля будут подстегивать спрос нерезидентов на рублевые облигации.

Доходность к погашению по облигациям, номинированным в российских рублях

Индекс цен по корпоративным облигациям, номинированным в российских рублях

Примечание. Ценовой индекс корпоративных облигаций RTS-Cbonds — изменение средневзвешенной цены пакета наиболее ликвидных рублевых корпоративных облигаций. «Взвешивание» производится по объему выпусков облигаций, выбранных для расчета индекса. Пересмотр пакета облигаций производится ежемесячно. Измеряется в пунктах. На 1 января 2002 г. индекс принят равным 100 пунктам.

Вверх к списку

Рынок валютных облигаций

В секторе внешних долговых обязательств внимание операторов было приковано к заседанию Комитета по открытому рынку США. Как и ожидалось, ставка была оставлена неизменной, при этом последовавшее вслед за этим заявление Комитета традиционно отличалось противоречивостью. Тем не менее, участники рынка смогли вздохнуть спокойно и многие инвесторы предпочли закрыть короткие позиции, открытые в январе. В результате этого доходность десятилетних US Treasuries снизилась с 4.9 до 4.8% годовых. На этом фоне спред российских еврооблигаций относительно их американских аналогов сузился до 100 б.п. Одновременно с этим повысился спрос на корпоративные еврооблигации, причем фаворитами были бумаги телекоммуникационных компаний.

На этой неделе ситуация на рынке еврооблигаций будет напрямую зависеть от ситуации на американском рынке ценных бумаг. Последние же, в свою очередь, будут реагировать на публикацию макроэкономических данных.

Доходность к погашению по облигациям, номинированным в иностранной валюте

Индекс EMBI+Russia

Примечание. Индекс EMBI + Russia — средневзвешенное значение спрэда суверенных еврооблигаций РФ с соответствующими выпусками US Treasuries. «Взвешивание» производится по объему выпусков суверенных еврооблигаций. Измеряется в базисных пунктах (1 базисный пункт равен 0.01% годовых доходности к погашению облигаций). Значение данного индекса характеризует величину относительного риска инвестиций в суверенные еврооблигации РФ по сравнению с вложениями в безрисковые US Treasuries.

Вверх к списку

Рынок акций

Индекс РТС(пунктов, левая шкала) и объемы торгов на рынке акций

Вверх к списку

__________

Источник — vedi.ru


Статьи на эту тему
Финансовые рынки со 12 по 16 февраля 2007 г.
Финансовые рынки со 05 по 09 февраля 2007 г.
Финансовые рынки с 29 января по 5 февраля 2007 г.
Финансовые рынки со 22 по 26 января 2007 г.
Финансовые рынки со 15 по 19 января 2007 г.
Финансовые рынки со 27 по 8 декабря 2006 г.
Финансовые рынки со 20 по 24 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 13 по 17 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 07 по 10 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 23 по 27 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 16 по 20 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 09 по 13 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 02 по 06 октября 2006 г.
Финансовые рынки с 22 по 29 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 18 по 22 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 11 по 15 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 04 по 08 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 28 августа по 01 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 24 по 28 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 17 по 21 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 10 по 14 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 03 по 07 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 26 по 30 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 19 по 23 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 13 по 16 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 5 по 9 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 29 мая по 02 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 22 по 26 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 15 по 19 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 2 по 12 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 24 по 28 апреля 2006 г.
Финансовые рынки с 17 по 21 апреля 2006 г.
Финансовые рынки с 27 по 31 марта 2006 г.
Финансовые рынки с 13 по 17 марта 2006 г.

Обсудить эту статью в форуме >>>

Самые читаемые
Поиск по разделу
© 2000—2018 Институт экономической безопасности, e-mail: webmaster@bre.ru