Деловые новости
Экономика и финансы
Криминал
Оценка деловых рисков
Аналитические обзоры
Оценка деловых рисков
Оффшоры
Корпоративная безопасность
Платежные средства
Портфель руководителя СЭБ
Базы данных
Законы
Подписка на новости
Для подписки на новости введите ваш e-mail:
Вы можете просматривать анонсы наших новостей и статей на мобильных устройствах с нашей rss ленты
Курсы валют
17.01.202018.01.2020
$61,569461,5333 
68,656068,5358 
все курсы валют
Оценка деловых рисков | Аналитические обзоры | Экономические обзоры
Экономические обзоры | Фондовые рынки | Макроэкономика | Отрасли | Регионы

Финансовые рынки со 13 по 17 ноября 2006 г.


Валютный рынок

В течение прошедшей недели пара «евро/доллар» колебалась в пределах 1.277-1.287 долл./евро, что транслировалось в изменения динамики пары «рубль/доллар» в коридоре 26.62-26.69 руб./долл. Вместе с тем нельзя не отметить, что в связи с напряженной обстановкой на рынке МБК продавцы валюты явно преобладали. И однако утверждать, что конъюнктура рынка претерпевает какие-то существенные изменения, также нельзя. Большинство игроков полагают, что соотношение «доллар/евро» до конца года будет оставаться более или менее стабильным. Кроме того, мы не ожидаем, что ЦБ РФ преподнесет какие-либо сюрпризы в части корректировки обменного курса, к которым обычно прибегают для сдерживания инфляции. Пока монетарные власти решают данную проблему путем ограничения бюджетных расходов и необходимости в изменениях на валютном рынке не видят. Именно поэтому мы ожидаем, что курс рубля до конца года не претерпит значительных изменений.

Обменный курс рубля и уровень цен форвардных контрактов на поставку долларов США на межбанковском рынке

Примечание. Spot — курс доллара США по отношению к рублю на ЕТС ММВБ. 12-мес. форвардный контракт — курс доллара США по отношению к рублю по беспоставочным форвардным контрактам со сроком исполнения через 12 месяцев. Беспоставочные форвардные контракты торгуются на международном внебиржевом рынке. Котировки этих контрактов отражают рыночные ожидания в отношении изменения обменного курса в среднесрочной перспективе.

Вверх к списку

Денежный рынок

Обстановка на денежном рынке на прошлой неделе не улучшилась. По-прежнему ставки по кредитам «овернайт» оставались на уровне 6-7% годовых, что вынуждало ЦБ РФ активно использовать операции РЕПО для пополнения ликвидности в системе. При этом многие участники рынка, похоже, смирились с тем, что вплоть до конца месяца какие-либо положительные изменения не произойдут. В связи с этим многие из них стали консолидировать свободные ресурсы, готовясь к началу периода выплаты налогов, который обычно наступает в двадцатых числах каждого месяца. В результате этой подготовки у многих операторов к концу дня стали появляться избытки ресурсов, что, в свою очередь, приводило к снижению ставок по кредитам «овернайт» в четверг и пятницу (16 и 17 ноября) к концу дня до 3.5-4% годовых.

Несмотря на некоторые косвенные признаки улучшения обстановки на денежном рынке, мы полагаем, что в ближайшие две недели ставки по свободным рублевым ресурсам не опустятся ниже уровня 4-5% годовых.

Процентная ставка по межбанковским кредитам

Примечание. Ставка по кредитам overnight (30-дн. скользящая средняя) — среднее значение по ставкам однодневных МБК за последние тридцать дней. Измеряется в % годовых. Данный показатель характеризует стоимость краткосрочных ресурсов в банковской системе РФ.

Вверх к списку

Рынок рублевых облигаций

Напряженная ситуация на рынке МБК наконец стала оказывать материальное воздействие на сегмент рублевых долговых обязательств. Если в предыдущие две недели здесь только снижались обороты, но котировки оставались более или менее стабильными ввиду нежелания многих игроков фиксировать убытки по портфелю, то в рассматриваемый период их терпению пришел конец. Постепенно стали активизироваться продажи, и цены большинства инструментов двинулись вниз. В целом по итогам недели доходность рублевых бумаг выросла на 10-15 б.п., однако самое важное, что относительно нейтральные настроения инвесторов сменились на отрицательные, что может в ближайшее время оказать негативное воздействие на рынок.

На этой неделе мы не исключаем возможности существенного снижения котировок рублевых облигации в случае, если обстановка на рынке МБК не претерпит никаких изменений к лучшему.

Доходность к погашению по облигациям, номинированным в российских рублях

Индекс цен по корпоративным облигациям, номинированным в российских рублях

Примечание. Ценовой индекс корпоративных облигаций RTS-Cbonds — изменение средневзвешенной цены пакета наиболее ликвидных рублевых корпоративных облигаций. «Взвешивание» производится по объему выпусков облигаций, выбранных для расчета индекса. Пересмотр пакета облигаций производится ежемесячно. Измеряется в пунктах. На 1 января 2002 г. индекс принят равным 100 пунктам.

Вверх к списку

Рынок валютных облигаций

Рынок валютных облигаций в истекшую неделю оставался стабильным. Небольшие колебания котировок US Treasuries провоцировали аналогичные изменения цен российских еврооблигаций. При этом большинство игроков предпочитали концентрировать свои позиции в наиболее надежных инструментах. С одной стороны, многие из них опасаются возможной коррекции на рынке внешних долговых обязательств в начале будущего года, которая может «больно ударить» по держателям корпоративных бумаг. С другой стороны, достаточно большой объем первичных размещений (последним из которых стала двойная эмиссия еврооблигаций «Газпрома» на общую сумму 2 млрд. долл.) значительно сокращает аппетиты инвесторов к бумагам на вторичном рынке. Оба этих фактора приводят к тому, что котировки корпоративных бумаг продолжают снижаться.

Скорее всего, на этой неделе котировки большинства бумаг будут консолидироваться на достигнутых уровнях.

Доходность к погашению по облигациям, номинированным в иностранной валюте

Индекс EMBI+Russia

Примечание. Индекс EMBI + Russia — средневзвешенное значение спрэда суверенных еврооблигаций РФ с соответствующими выпусками US Treasuries. «Взвешивание» производится по объему выпусков суверенных еврооблигаций. Измеряется в базисных пунктах (1 базисный пункт равен 0.01% годовых доходности к погашению облигаций). Значение данного индекса характеризует величину относительного риска инвестиций в суверенные еврооблигации РФ по сравнению с вложениями в безрисковые US Treasuries.

Вверх к списку

Рынок акций

Индекс РТС(пунктов, левая шкала) и объемы торгов на рынке акций

Вверх к списку

__________

Источник — vedi.ru


Статьи на эту тему
Финансовые рынки со 12 по 16 февраля 2007 г.
Финансовые рынки со 05 по 09 февраля 2007 г.
Финансовые рынки с 29 января по 5 февраля 2007 г.
Финансовые рынки со 22 по 26 января 2007 г.
Финансовые рынки со 15 по 19 января 2007 г.
Финансовые рынки со 27 по 8 декабря 2006 г.
Финансовые рынки со 20 по 24 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 13 по 17 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 07 по 10 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 23 по 27 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 16 по 20 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 09 по 13 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 02 по 06 октября 2006 г.
Финансовые рынки с 22 по 29 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 18 по 22 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 11 по 15 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 04 по 08 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 28 августа по 01 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 24 по 28 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 17 по 21 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 10 по 14 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 03 по 07 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 26 по 30 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 19 по 23 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 13 по 16 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 5 по 9 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 29 мая по 02 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 22 по 26 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 15 по 19 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 2 по 12 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 24 по 28 апреля 2006 г.
Финансовые рынки с 17 по 21 апреля 2006 г.
Финансовые рынки с 27 по 31 марта 2006 г.
Финансовые рынки с 13 по 17 марта 2006 г.

Обсудить эту статью в форуме >>>

Самые читаемые
Поиск по разделу
© 2000—2018 Институт экономической безопасности, e-mail: webmaster@bre.ru