Деловые новости
Экономика и финансы
Криминал
Оценка деловых рисков
Аналитические обзоры
Оценка деловых рисков
Оффшоры
Корпоративная безопасность
Платежные средства
Портфель руководителя СЭБ
Базы данных
Законы
Подписка на новости
Для подписки на новости введите ваш e-mail:
Вы можете просматривать анонсы наших новостей и статей на мобильных устройствах с нашей rss ленты
Курсы валют
17.01.202018.01.2020
$61,569461,5333 
68,656068,5358 
все курсы валют
Оценка деловых рисков | Аналитические обзоры | Экономические обзоры
Экономические обзоры | Фондовые рынки | Макроэкономика | Отрасли | Регионы

Финансовые рынки со 07 по 10 ноября 2006 г.


Валютный рынок

Продолжение тенденции к укреплению курса евро не могло не сказаться положительным образом на позициях российского рубля: последний подорожал относительно американской валюты с уровня 26.72 до отметки 26.61 руб./долл. Дополнительным стимулом для удорожания рубля стали продажи долларов российскими банками, которые, в свою очередь, стали следствием дефицита свободных рублевых ресурсов на рынке МБК. Между тем стоит отметить, что курс рубля достиг своего максимального значения за этот год. При этом дальнейшее укрепление национальной валюты не выглядит невероятным, особенно если принять во внимание достаточно неоднозначные прогнозы в отношении динамики курса евро в ближайшей перспективе.

Вместе с тем мы не исключаем возможности технической коррекции и падения курса рубля до уровня 26.70-26.75 руб./долл. уже на этой неделе.

Обменный курс рубля и уровень цен форвардных контрактов на поставку долларов США на межбанковском рынке

Примечание. Spot — курс доллара США по отношению к рублю на ЕТС ММВБ. 12-мес. форвардный контракт — курс доллара США по отношению к рублю по беспоставочным форвардным контрактам со сроком исполнения через 12 месяцев. Беспоставочные форвардные контракты торгуются на международном внебиржевом рынке. Котировки этих контрактов отражают рыночные ожидания в отношении изменения обменного курса в среднесрочной перспективе.

Вверх к списку

Денежный рынок

Напряжение на рынке МБК не спадает. По-прежнему ставки по кредитам «овернайт» не опускаются ниже уровня 6-7% годовых, что вынуждает ЦБ РФ уже третью неделю подряд на регулярной основе пополнять ликвидность в финансовой системе посредством операций РЕПО. Тем временем все большее число операторов проникаются пессимистичными настроениями. Многие из них полагают, что ситуация не улучшится вплоть до середины декабря. При этом практически единственным источником свободных рублевых ресурсов называют отложенные расходы федерального бюджета, которые, как мы уже отмечали, заметно отстают от графика. Вместе с тем мы полагаем, что их активная реализация начнется только в самом конце года. Таким образом монетарные власти постараются нивелировать потенциальный инфляционный эффект, с тем чтобы годовые показатели инфляции как можно меньше отличались от прогнозных.

Мы не исключаем возможности некоторого улучшения ситуации на рынке МБК (возможно, на будущей неделе ставки по кредитам «овернайт» опустятся до 4-5% годовых). Возможно, что положительное воздействие на состояние данного рынка окажет возобновившийся приток капитала в страну, о чем косвенно свидетельствует рост золотовалютных резервов ЦБ РФ. Однако «благоденствие» здесь продлится скорее всего недолго, и ближе к двадцатым числам ноября ставки вновь вырастут до 6-8% годовых.

Процентная ставка по межбанковским кредитам

Примечание. Ставка по кредитам overnight (30-дн. скользящая средняя) — среднее значение по ставкам однодневных МБК за последние тридцать дней. Измеряется в % годовых. Данный показатель характеризует стоимость краткосрочных ресурсов в банковской системе РФ.

Вверх к списку

Рынок рублевых облигаций

Несмотря на то что внешние факторы не благоприятствовали рынку рублевых облигаций, существенного падения цен здесь отмечено не было. Вместе с тем ситуация с ликвидностью заметно ухудшилась, а аппетит операторов к новым первичным размещениям упал. Судя по всему, более острая реакция рынка на удорожание свободных рублевых ресурсов уже не за горами. Вместе с тем большинство операторов рынка предпочитают не продавать бумаги первого эшелона, которые можно использовать для операций РЕПО (с ЦБ РФ).

На будущей неделе мы ожидаем ухудшения конъюнктуры рынка рублевых облигаций. Скорее всего, начнутся активные продажи бумаг второго и третьего эшелонов. Основной причиной этого могут стать не только череда первичных размещений, но и сохраняющееся напряжение на сегменте МБК.

Доходность к погашению по облигациям, номинированным в российских рублях

Индекс цен по корпоративным облигациям, номинированным в российских рублях

Примечание. Ценовой индекс корпоративных облигаций RTS-Cbonds — изменение средневзвешенной цены пакета наиболее ликвидных рублевых корпоративных облигаций. «Взвешивание» производится по объему выпусков облигаций, выбранных для расчета индекса. Пересмотр пакета облигаций производится ежемесячно. Измеряется в пунктах. На 1 января 2002 г. индекс принят равным 100 пунктам.

Вверх к списку

Рынок валютных облигаций

Активность операторов на рынке еврооблигаций постепенно снижается. С одной стороны, это обусловлено приближением конца года. С другой стороны, у операторов нет достаточных причин для начала игры на повышение или понижение котировок. Можно назвать и большой объем первичных размещений, который отвлекает внимание инвесторов от вторичного рынка. Именно поэтому развивающиеся рынки фактически игнорируют незначительные колебания цен на сегменте US Treasuries. В связи с чем наблюдается «антикорреляция»: когда доходность по американским бумагам идет вниз, спрэды расширяются, а при противоположной динамике — сужаются. При этом в секторе корпоративных бумаг доминировали продавцы.

На этой неделе котировки внешних долговых обязательств, скорее всего, будут консолидироваться на достигнутых уровнях, а активность операторов будет умеренной.

Доходность к погашению по облигациям, номинированным в иностранной валюте

Индекс EMBI+Russia

Примечание. Индекс EMBI + Russia — средневзвешенное значение спрэда суверенных еврооблигаций РФ с соответствующими выпусками US Treasuries. «Взвешивание» производится по объему выпусков суверенных еврооблигаций. Измеряется в базисных пунктах (1 базисный пункт равен 0.01% годовых доходности к погашению облигаций). Значение данного индекса характеризует величину относительного риска инвестиций в суверенные еврооблигации РФ по сравнению с вложениями в безрисковые US Treasuries.

Вверх к списку

Рынок акций

Индекс РТС(пунктов, левая шкала) и объемы торгов на рынке акций

Вверх к списку

__________

Источник — vedi.ru


Статьи на эту тему
Финансовые рынки со 12 по 16 февраля 2007 г.
Финансовые рынки со 05 по 09 февраля 2007 г.
Финансовые рынки с 29 января по 5 февраля 2007 г.
Финансовые рынки со 22 по 26 января 2007 г.
Финансовые рынки со 15 по 19 января 2007 г.
Финансовые рынки со 27 по 8 декабря 2006 г.
Финансовые рынки со 20 по 24 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 13 по 17 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 07 по 10 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 23 по 27 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 16 по 20 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 09 по 13 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 02 по 06 октября 2006 г.
Финансовые рынки с 22 по 29 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 18 по 22 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 11 по 15 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 04 по 08 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 28 августа по 01 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 24 по 28 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 17 по 21 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 10 по 14 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 03 по 07 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 26 по 30 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 19 по 23 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 13 по 16 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 5 по 9 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 29 мая по 02 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 22 по 26 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 15 по 19 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 2 по 12 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 24 по 28 апреля 2006 г.
Финансовые рынки с 17 по 21 апреля 2006 г.
Финансовые рынки с 27 по 31 марта 2006 г.
Финансовые рынки с 13 по 17 марта 2006 г.

Обсудить эту статью в форуме >>>

Самые читаемые
Поиск по разделу
© 2000—2018 Институт экономической безопасности, e-mail: webmaster@bre.ru