Деловые новости
Экономика и финансы
Криминал
Оценка деловых рисков
Аналитические обзоры
Оценка деловых рисков
Оффшоры
Корпоративная безопасность
Платежные средства
Портфель руководителя СЭБ
Базы данных
Законы
Подписка на новости
Для подписки на новости введите ваш e-mail:
Вы можете просматривать анонсы наших новостей и статей на мобильных устройствах с нашей rss ленты
Курсы валют
15.02.202018.02.2020
$63,453663,3085 
68,771068,6201 
все курсы валют
Оценка деловых рисков | Аналитические обзоры | Экономические обзоры
Экономические обзоры | Фондовые рынки | Макроэкономика | Отрасли | Регионы

Финансовые рынки с 22 по 29 сентября 2006 г.


Валютный рынок

Небольшое ослабление позиций евро относительно доллара на прошлой неделе привело к тому, что курс рубля снизился с 26.73 до 26.81 руб./долл. Однако в целом говорить о каких-либо кардинальных изменениях на валютном сегменте не стоит. Скорее это движение курса можно отнести к технической коррекции, которая до определенной степени была связана с падением цен на нефть в последние недели (напомним, что «черное золото» подешевело более чем на 20%). Большинство операторов по-прежнему достаточно скептически относятся к перспективам американской валюты и, соответственно, испытывают больше оптимизма в отношении евро (и рубля, соответственно). Свидетельством этого может служить и тот факт, что котировки беспоставочных форвардных контрактов на курс рубля против доллара по-прежнему «пророчат» укрепление национальной валюты.

На этой неделе мы ожидаем колебаний курса рубля в пределах 26.75-26.85 руб./долл. При этом активность торгов, скорее всего, будет умеренной.

Обменный курс рубля и уровень цен форвардных контрактов на поставку долларов США на межбанковском рынке

Примечание. Spot — курс доллара США по отношению к рублю на ЕТС ММВБ. 12-мес. форвардный контракт — курс доллара США по отношению к рублю по беспоставочным форвардным контрактам со сроком исполнения через 12 месяцев. Беспоставочные форвардные контракты торгуются на международном внебиржевом рынке. Котировки этих контрактов отражают рыночные ожидания в отношении изменения обменного курса в среднесрочной перспективе.

Вверх к списку

Денежный рынок

Традиционно в конце квартала уровень стоимости свободных рублевых ресурсов возрос. Так, в течение всей прошедшей недели уровень ставок по кредитам МБК не опускался ниже уровня 3% годовых. Однако стоит отметить, что никаких критических моментов отмечено не было (косвенным свидетельством этому может служить тот факт, что операции ЦБ РФ по увеличению ликвидности в банковской системе носили эпизодический характер и были более чем скромными по объему). Тем не менее, большинство операторов полагают, что с началом нового месяца никаких кардинальных перемен с состоянием ликвидности не произойдет, и ожидать снижения ставок до 1-1.5% годовых не стоит.

Мы полагаем, что на будущей неделе дефицит рублевых ресурсов немного уменьшится и ставки по кредитам овернайт опустятся до отметки 2.0-2.5% годовых.

Процентная ставка по межбанковским кредитам

Примечание. Ставка по кредитам overnight (30-дн. скользящая средняя) — среднее значение по ставкам однодневных МБК за последние тридцать дней. Измеряется в % годовых. Данный показатель характеризует стоимость краткосрочных ресурсов в банковской системе РФ.

Вверх к списку

Рынок рублевых облигаций

На сегменте рублевых облигаций сохраняется умеренный оптимизм. Третью неделю подряд, невзирая на большие объемы первичных размещений, вторичный рынок остается стабильным. Более того, на прошедшей неделе здесь были отмечены очень большие обороты, что свидетельствует о повышенной инвестиционной активности. При этом нельзя не упомянуть о том, что подавляющая ее часть была сосредоточена в секторе долговых обязательств первого эшелона и ОФЗ. Вполне вероятно, что всплеск активности в какой-то мере был связан с окончанием квартала и желанием многих игроков структурировать свои портфели в пользу более качественных активов.

Скорее всего, в краткосрочной перспективе рынок рублевых облигаций будет оставаться стабильным. При этом мы полагаем, что движение цен тех или иных ценных бумаг будет определяться локальными интересами инвесторов.

Доходность к погашению по облигациям, номинированным в российских рублях

Индекс цен по корпоративным облигациям, номинированным в российских рублях

Примечание. Ценовой индекс корпоративных облигаций RTS-Cbonds — изменение средневзвешенной цены пакета наиболее ликвидных рублевых корпоративных облигаций. «Взвешивание» производится по объему выпусков облигаций, выбранных для расчета индекса. Пересмотр пакета облигаций производится ежемесячно. Измеряется в пунктах. На 1 января 2002 г. индекс принят равным 100 пунктам.

Вверх к списку

Рынок валютных облигаций

Ситуация на рынке внешних долговых обязательств на прошлой неделе несколько улучшилась. Период достаточно активных продаж долговых обязательств на развивающихся рынках в целом, который был отмечен во второй половине сентября, сменился коррекцией цен в сторону повышения. Судя по всему, большинство игроков сочли сложившиеся уровни цен интересными для покупок, в результате чего на рынке стало появляться больше покупателей. За счет исполнения их заказов спреды по упомянутым облигациям относительно US Treasuries стали постепенно сокращаться. В частности, для бумаг Россия-30 он сузился со 120 до 116 б.п. Одновременно с этим несколько оживились и торги корпоративными ценными бумагами. Тем не менее, большинство игроков по-прежнему достаточно аккуратно подходят к выбору бумаг для инвестирования, опасаясь неприятных «сюрпризов» со стороны американского рынка облигаций.

Мы полагаем, что на этой неделе сохранится разнонаправленное движение котировок. Ожидать формирования сколько-нибудь определенного тренда до середины месяца, видимо, не стоит.

Доходность к погашению по облигациям, номинированным в иностранной валюте

Индекс EMBI+Russia

Примечание. Индекс EMBI + Russia — средневзвешенное значение спрэда суверенных еврооблигаций РФ с соответствующими выпусками US Treasuries. «Взвешивание» производится по объему выпусков суверенных еврооблигаций. Измеряется в базисных пунктах (1 базисный пункт равен 0.01% годовых доходности к погашению облигаций). Значение данного индекса характеризует величину относительного риска инвестиций в суверенные еврооблигации РФ по сравнению с вложениями в безрисковые US Treasuries.

Вверх к списку

Рынок акций

Индекс РТС(пунктов, левая шкала) и объемы торгов на рынке акций

Вверх к списку

__________

Источник — vedi.ru


Статьи на эту тему
Финансовые рынки со 12 по 16 февраля 2007 г.
Финансовые рынки со 05 по 09 февраля 2007 г.
Финансовые рынки с 29 января по 5 февраля 2007 г.
Финансовые рынки со 22 по 26 января 2007 г.
Финансовые рынки со 15 по 19 января 2007 г.
Финансовые рынки со 27 по 8 декабря 2006 г.
Финансовые рынки со 20 по 24 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 13 по 17 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 07 по 10 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 23 по 27 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 16 по 20 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 09 по 13 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 02 по 06 октября 2006 г.
Финансовые рынки с 22 по 29 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 18 по 22 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 11 по 15 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 04 по 08 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 28 августа по 01 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 24 по 28 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 17 по 21 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 10 по 14 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 03 по 07 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 26 по 30 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 19 по 23 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 13 по 16 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 5 по 9 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 29 мая по 02 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 22 по 26 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 15 по 19 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 2 по 12 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 24 по 28 апреля 2006 г.
Финансовые рынки с 17 по 21 апреля 2006 г.
Финансовые рынки с 27 по 31 марта 2006 г.
Финансовые рынки с 13 по 17 марта 2006 г.

Обсудить эту статью в форуме >>>

Самые читаемые
Поиск по разделу
© 2000—2018 Институт экономической безопасности, e-mail: webmaster@bre.ru