Деловые новости
Экономика и финансы
Криминал
Оценка деловых рисков
Аналитические обзоры
Оценка деловых рисков
Оффшоры
Корпоративная безопасность
Платежные средства
Портфель руководителя СЭБ
Базы данных
Законы
Подписка на новости
Для подписки на новости введите ваш e-mail:
Вы можете просматривать анонсы наших новостей и статей на мобильных устройствах с нашей rss ленты
Курсы валют
15.02.202018.02.2020
$63,453663,3085 
68,771068,6201 
все курсы валют
Оценка деловых рисков | Аналитические обзоры | Экономические обзоры
Экономические обзоры | Фондовые рынки | Макроэкономика | Отрасли | Регионы

Финансовые рынки с 28 августа по 01 сентября 2006 г.


Валютный рынок

Решение ЕЦБ оставить учетную ставку неизменной (на уровне 3%), а также относительно нейтральные комментарии по вопросу процентных ставок главы банка Ж-К. Трише, стали причиной ослабления позиций единой европейской валюты против доллара США. На этом фоне доллар потяжелел и относительно рубля. К концу рассматриваемого периода обменный курс рубля к доллару упал на 3 коп. (до уровня 26.8 руб./долл.). Тем не менее, большинство операторов по-прежнему придерживаются мнения о том, что рубль будет укрепляться и в дальнейшем. Свидетельством этому может служить то обстоятельство, что девальвационная премия, закладываемая в котировки беспоставочных форвардных контрактов, остается существенно отрицательной. Так, для годовых контрактов ее величина близка к -1%. Оправдаются эти ожидания или нет, сказать сложно, но многое будет зависеть от возможных изменений валютной политики российских монетарных властей.

Скорее всего, на этой неделе обменный курс рубля к доллару будет оставаться достаточно стабильным. По всей видимости, в течение ближайших дней он будет колебаться в пределах 26.80-26.85 руб./долл.

Обменный курс рубля и уровень цен форвардных контрактов на поставку долларов США на межбанковском рынке

Примечание. Spot — курс доллара США по отношению к рублю на ЕТС ММВБ. 12-мес. форвардный контракт — курс доллара США по отношению к рублю по беспоставочным форвардным контрактам со сроком исполнения через 12 месяцев. Беспоставочные форвардные контракты торгуются на международном внебиржевом рынке. Котировки этих контрактов отражают рыночные ожидания в отношении изменения обменного курса в среднесрочной перспективе.

Вверх к списку

Денежный рынок

Последняя неделя лета на рынке МБК была охарактеризована небольшим ростом стоимости свободных рублевых ресурсов. «Закрытие» балансов многими коммерческими банками обусловило рост ставок по кредитам овернайт до уровня 4% годовых. Однако никакой паники на рынке не наблюдалось и в первый день сентября ставки вновь опустились до вполне приемлемых 1-1.5% годовых.

На этой неделе мы не ожидаем никаких существенных перемен на рынке МБК, скорее всего уровень ставок по краткосрочным рублевым займам будет колебаться в пределах 1-2% годовых.

Процентная ставка по межбанковским кредитам

Примечание. Ставка по кредитам overnight (30-дн. скользящая средняя) — среднее значение по ставкам однодневных МБК за последние тридцать дней. Измеряется в % годовых. Данный показатель характеризует стоимость краткосрочных ресурсов в банковской системе РФ.

Вверх к списку

Рынок рублевых облигаций

Умеренно оптимистичный настрой операторов рынка еврооблигаций оказал положительное воздействие на состояние сегмента рублевых облигаций. Котировки бумаг как первого, так и второго, эшелонов подорожали на 20-40 б.п. При этом обороты заметно превышали средние показатели, а август в целом стал рекордным месяцем с точки зрения объемов торгов рублевыми негосударственными облигациями за всю историю рынка. Любопытно, что активность проявляли как российские, так и иностранные инвесторы. При этом с вторичного рынка их спрос постепенно стал перемещаться и на первичный сегмент. Скорее всего, это обстоятельство станет причиной роста предложения посредством новых размещений.

По всей видимости, внимание инвесторов в ближайшие дни будет обращено на первичный рынок. На вторичном же сегменте можно ожидать стабилизации цен.

Доходность к погашению по облигациям, номинированным в российских рублях

Индекс цен по корпоративным облигациям, номинированным в российских рублях

Примечание. Ценовой индекс корпоративных облигаций RTS-Cbonds — изменение средневзвешенной цены пакета наиболее ликвидных рублевых корпоративных облигаций. «Взвешивание» производится по объему выпусков облигаций, выбранных для расчета индекса. Пересмотр пакета облигаций производится ежемесячно. Измеряется в пунктах. На 1 января 2002 г. индекс принят равным 100 пунктам.

Вверх к списку

Рынок валютных облигаций

В течение всей недели макроэкономические данные в США радовали держателей облигаций. Большинство опубликованных показателей свидетельствовали о том, что ожидать повышения процентных ставок на заседании Комитета по открытому рынку США в сентябре не стоит. Тем не менее, снижение доходности на сегменте US Treasuries на прошлой неделе не приобрело масштабного характера (по итогам рассматриваемого периода оно составило для десятилетних бумаг 4-6 б.п.). Объяснение данному явлению достаточно простое. Дело в том, что разница в между учетной ставкой ФРС США и десятилетними US Treasuries достигла уровня 50 б.п., что является критическим уровнем. Очевидно, что если большинство инвесторов не ожидают снижения учетной ставки (а такого мнения в краткосрочной перспективе придерживается подавляющее большинство операторов), то и расширение указанного спреда представляется маловероятным. Именно поэтому, несмотря на «не-инфляционные» данные, падение доходности носило ограниченный характер.

Ценовые уровни российских еврооблигаций также немного выросли. При этом спрос инвесторов концентрировался в секторе суверенных долговых обязательств, тогда как на рынке корпоративных бумаг преобладали скорее продавцы. По всей видимости, многие инвесторы не верят в возможность дальнейшего роста цен и поэтому предпочитают сократить позиции в негосударственных бумагах.

Мы полагаем, что рынок еврооблигаций останется стабильным в ближайшие дни. Тем более что эта неделя будет «короткой» в связи с выходным в США.

Доходность к погашению по облигациям, номинированным в иностранной валюте

Индекс EMBI+Russia

Примечание. Индекс EMBI + Russia — средневзвешенное значение спрэда суверенных еврооблигаций РФ с соответствующими выпусками US Treasuries. «Взвешивание» производится по объему выпусков суверенных еврооблигаций. Измеряется в базисных пунктах (1 базисный пункт равен 0.01% годовых доходности к погашению облигаций). Значение данного индекса характеризует величину относительного риска инвестиций в суверенные еврооблигации РФ по сравнению с вложениями в безрисковые US Treasuries.

Вверх к списку

Рынок акций

Индекс РТС(пунктов, левая шкала) и объемы торгов на рынке акций

Вверх к списку

__________

Источник — vedi.ru


Статьи на эту тему
Финансовые рынки со 12 по 16 февраля 2007 г.
Финансовые рынки со 05 по 09 февраля 2007 г.
Финансовые рынки с 29 января по 5 февраля 2007 г.
Финансовые рынки со 22 по 26 января 2007 г.
Финансовые рынки со 15 по 19 января 2007 г.
Финансовые рынки со 27 по 8 декабря 2006 г.
Финансовые рынки со 20 по 24 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 13 по 17 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 07 по 10 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 23 по 27 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 16 по 20 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 09 по 13 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 02 по 06 октября 2006 г.
Финансовые рынки с 22 по 29 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 18 по 22 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 11 по 15 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 04 по 08 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 28 августа по 01 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 24 по 28 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 17 по 21 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 10 по 14 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 03 по 07 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 26 по 30 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 19 по 23 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 13 по 16 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 5 по 9 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 29 мая по 02 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 22 по 26 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 15 по 19 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 2 по 12 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 24 по 28 апреля 2006 г.
Финансовые рынки с 17 по 21 апреля 2006 г.
Финансовые рынки с 27 по 31 марта 2006 г.
Финансовые рынки с 13 по 17 марта 2006 г.

Обсудить эту статью в форуме >>>

Самые читаемые
Поиск по разделу
© 2000—2018 Институт экономической безопасности, e-mail: webmaster@bre.ru