Деловые новости
Экономика и финансы
Криминал
Оценка деловых рисков
Аналитические обзоры
Оценка деловых рисков
Оффшоры
Корпоративная безопасность
Платежные средства
Портфель руководителя СЭБ
Базы данных
Законы
Подписка на новости
Для подписки на новости введите ваш e-mail:
Вы можете просматривать анонсы наших новостей и статей на мобильных устройствах с нашей rss ленты
Курсы валют
25.09.202026.09.2020
$77,178076,8195 
89,981889,6637 
все курсы валют
Оценка деловых рисков | Аналитические обзоры | Экономические обзоры
Экономические обзоры | Фондовые рынки | Макроэкономика | Отрасли | Регионы

Финансовые рынки с 24 по 28 июля 2006 г.


Валютный рынок

Тенденция к укреплению курса рубля по отношению к американской валюте на прошлой неделе возобновилась. Причиной для этого стало изменение ситуации на мировом валютном рынке. После публикации макроэкономических данных в США на прошлой неделе участники рынка уверились в том, что в августе монетарные власти США скорее всего предпочтут не повышать процентную ставку. Последнее обстоятельство сильно ударило по позициям американской валюты, которая стала дешеветь против евро. Одновременно с этим поползли вверх и котировки рубля, которые к концу рассматриваемого периода достигли отметки 26.8 руб./долл. Котировки беспоставочных форвардных контрактов на обменный курс по-прежнему отражают оптимизм рыночных игроков. Так, например, «девальвационная» премия для годовых контрактов остается отрицательной и составляет -0.3%.

В преддверии заседания ФРС США, которое состоится 8 августа, мы ожидаем некоторого затишья на основных финансовых рынках. Именно поэтому котировки основных мировых валют на будущей неделе останутся стабильными.

Обменный курс рубля и уровень цен форвардных контрактов на поставку долларов США на межбанковском рынке

Примечание. Spot — курс доллара США по отношению к рублю на ЕТС ММВБ. 12-мес. форвардный контракт — курс доллара США по отношению к рублю по беспоставочным форвардным контрактам со сроком исполнения через 12 месяцев. Беспоставочные форвардные контракты торгуются на международном внебиржевом рынке. Котировки этих контрактов отражают рыночные ожидания в отношении изменения обменного курса в среднесрочной перспективе.

Вверх к списку

Денежный рынок

По традиции окончание месяца было ознаменовано ростом процентных ставок на рынке МБК. В рассматриваемый период стоимость свободных рублевых ресурсов выросла до 2-3% годовых. Тем не менее, по сравнению с предыдущими месяцами ситуация была не критичной и ЦБ РФ не пришлось прибегать к использованию механизма обратного РЕПО для поддержания должного уровня ликвидности в финансовой системе. По мнению непосредственных участников рынка, ближайшие недели скорее всего не принесут никаких существенных перемен на рынок и уровень ставок по кредитам овернайт вряд ли будет превышать 3% годовых.

С началом августа можно ожидать, что напряженность на денежном рынке спадет. При этом вполне вероятно, что ставки здесь упадут до 1-2% годовых.

Процентная ставка по межбанковским кредитам

Примечание. Ставка по кредитам overnight (30-дн. скользящая средняя) — среднее значение по ставкам однодневных МБК за последние тридцать дней. Измеряется в % годовых. Данный показатель характеризует стоимость краткосрочных ресурсов в банковской системе РФ.

Вверх к списку

Рынок рублевых облигаций

Внешние факторы благоприятно отразились на конъюнктуре рынка рублевых облигаций на прошлой неделе. Продолжение тенденции к снижению доходности на рынке US Treasuries, а также сохранение относительно низкого уровня процентных ставок на сегменте МБК, способствовали формированию спроса на рублевые облигации. К тому же интерес иностранных инвесторов к этому рынку был подогрет подписанием президентом страны В. Путиным указа, согласно которому формально было закреплено снятие всех ограничений на капитальные операции иностранцев на российском финансовом рынке. На этом фоне неудивительно, что котировки рублевых облигаций стали расти. При этом наибольшее движение цен было зафиксировано в секторе ОФЗ. Объяснением этому феномену может служить тот факт, что большинство игроков полагают, что потенциальный спрос иностранных инвесторов (которые впервые будут открывать для себя рынок рублевых долговых обязательств) скорее всего будет ориентирован на сегмент госбумаг. Именно поэтому многие участники торгов спешат пополнить свои портфели именно этими инструментами, рассчитывая на их потенциальный рост. Тем не менее, можно отметить, что и корпоративные облигации первого эшелона не остались в стороне от данного процесса. Котировки большинства из них на прошлой неделе также повысились.

Скорее всего, на этой неделе активность на рынке рублевых облигаций будет оставаться умеренной. Тем не менее, несмотря на период летних отпусков, мы не исключаем возможности дальнейшего роста цен.

Доходность к погашению по облигациям, номинированным в российских рублях

Индекс цен по корпоративным облигациям, номинированным в российских рублях

Примечание. Ценовой индекс корпоративных облигаций RTS-Cbonds — изменение средневзвешенной цены пакета наиболее ликвидных рублевых корпоративных облигаций. «Взвешивание» производится по объему выпусков облигаций, выбранных для расчета индекса. Пересмотр пакета облигаций производится ежемесячно. Измеряется в пунктах. На 1 января 2002 г. индекс принят равным 100 пунктам.

Вверх к списку

Рынок валютных облигаций

Как уже было отмечено выше, обнародование макроэкономических данных в США на прошлой неделе оказало существенное воздействие на состояние финансовых рынков. Относительно низкие цифры как по инфляции, так и по статистике продаж и строительства новых домов, стали причиной снижения доходности на рынке US Treasuries. В частности, значение данного показателя для десятилетних бумаг опустилось ниже уровня 5% годовых. Последнее обстоятельство стало следствием изменений настроений операторов: теперь большинство из них склоняются к мысли, что период роста процентных ставок в США подошел к концу. На этом фоне выросли цены и на долговые обязательства стран категории emerging markets. При этом спред по бумагам Россия-30 сократился до уровня 112 б.п. Одновременно с этим стал расти интерес инвесторов к корпоративным долговым обязательствам.

На этой неделе рынок еврооблигаций скорее всего будет оставаться стабильным. При этом внимание операторов будет приковано к событиям на американском рынке.

Доходность к погашению по облигациям, номинированным в иностранной валюте

Индекс EMBI+Russia

Примечание. Индекс EMBI + Russia — средневзвешенное значение спрэда суверенных еврооблигаций РФ с соответствующими выпусками US Treasuries. «Взвешивание» производится по объему выпусков суверенных еврооблигаций. Измеряется в базисных пунктах (1 базисный пункт равен 0.01% годовых доходности к погашению облигаций). Значение данного индекса характеризует величину относительного риска инвестиций в суверенные еврооблигации РФ по сравнению с вложениями в безрисковые US Treasuries.

Вверх к списку

Рынок акций

Индекс РТС(пунктов, левая шкала) и объемы торгов на рынке акций

Вверх к списку

__________

Источник — vedi.ru


Статьи на эту тему
Финансовые рынки со 12 по 16 февраля 2007 г.
Финансовые рынки со 05 по 09 февраля 2007 г.
Финансовые рынки с 29 января по 5 февраля 2007 г.
Финансовые рынки со 22 по 26 января 2007 г.
Финансовые рынки со 15 по 19 января 2007 г.
Финансовые рынки со 27 по 8 декабря 2006 г.
Финансовые рынки со 20 по 24 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 13 по 17 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 07 по 10 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 23 по 27 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 16 по 20 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 09 по 13 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 02 по 06 октября 2006 г.
Финансовые рынки с 22 по 29 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 18 по 22 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 11 по 15 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 04 по 08 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 28 августа по 01 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 24 по 28 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 17 по 21 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 10 по 14 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 03 по 07 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 26 по 30 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 19 по 23 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 13 по 16 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 5 по 9 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 29 мая по 02 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 22 по 26 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 15 по 19 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 2 по 12 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 24 по 28 апреля 2006 г.
Финансовые рынки с 17 по 21 апреля 2006 г.
Финансовые рынки с 27 по 31 марта 2006 г.
Финансовые рынки с 13 по 17 марта 2006 г.

Обсудить эту статью в форуме >>>

Самые читаемые
Поиск по разделу
© 2000—2018 Институт экономической безопасности, e-mail: webmaster@bre.ru