Деловые новости
Экономика и финансы
Криминал
Оценка деловых рисков
Аналитические обзоры
Оценка деловых рисков
Оффшоры
Корпоративная безопасность
Платежные средства
Портфель руководителя СЭБ
Базы данных
Законы
Подписка на новости
Для подписки на новости введите ваш e-mail:
Вы можете просматривать анонсы наших новостей и статей на мобильных устройствах с нашей rss ленты
Курсы валют
26.09.202029.09.2020
$76,819578,6713 
89,663791,4790 
все курсы валют
Оценка деловых рисков | Аналитические обзоры | Экономические обзоры
Экономические обзоры | Фондовые рынки | Макроэкономика | Отрасли | Регионы

Финансовые рынки с 13 по 17 марта 2006 г.


Валютный рынок

На прошлой неделе произошло несколько событий, которые существенно повлияли на курсообразование на валютном рынке. Во-первых, ЦБ РФ в среду принял решение скорректировать свою валютную корзину и, как следствие, укрепить номинальный эффективный курс рубля на 0.5%, что, естественно, привело к падению курса доллара на 14 коп. Во-вторых, представитель ЦБ РФ сообщил, что монетарные власти не намерены использовать обменный курс как средство борьбы с инфляцией, что должно положить конец спекуляциям относительно возможного укрепления курса национальной валюты при сохранении стабильности на международном рынке. Скорее всего, это заявление немного охладит пыл спекулянтов и снизит интерес к вложениям в рублевые активы в краткосрочной перспективе. В третьих, новые данные об уровне инфляции в США стали причиной роста курса евро (выше уровня 1.21 долл./евро), а за ним и курса рубля. В результате действия всех этих факторов к концу изучаемого периода курса рубля относительно доллара вырос до уровня 27.67 руб./долл.

Не исключено, что на будущей неделе курс рубля продолжит расти на фоне сильного евро. Вполне вероятно, что к концу марта он достигнет уровня 27.5 руб./долл.

Обменный курс рубля и уровень цен форвардных контрактов на поставку долларов США на межбанковском рынке

Примечание. Spot — курс доллара США по отношению к рублю на ЕТС ММВБ. 12-мес. форвардный контракт — курс доллара США по отношению к рублю по беспоставочным форвардным контрактам со сроком исполнения через 12 месяцев. Беспоставочные форвардные контракты торгуются на международном внебиржевом рынке. Котировки этих контрактов отражают рыночные ожидания в отношении изменения обменного курса в среднесрочной перспективе.

Вверх к списку

Денежный рынок

Ситуация на денежном рынке на прошлой неделе не претерпела кардинальных изменений. По-прежнему предложение свободных рублевых ресурсов избыточно. Уровень ставок МБК в терминах кредитов овернайт не превосходил 1% годовых. Дополнительным стимулом для формирования столь благоприятной обстановки стало решение монетарных властей укрепить единовременно номинальный эффективный курс рубля на 0.5%, что стало причиной появления дополнительного предложения валюты.

На этой неделе начинается период налоговых выплат, однако резкого удорожания свободных рублевых ресурсов мы не ожидаем. С одной стороны, на данный момент в системе находится избыточный объем рублей, которого, скорее всего, хватит для удовлетворения нужд предприятий и организаций в части налоговых выплат. С другой стороны, мы ожидаем дополнительных «впрысков» ликвидности со стороны монетарных властей. Дело в том, что за первые два месяца года запланированная расходная часть бюджета была исполнена менее чем на 50% и вполне вероятно, что часть этого отставания будет ликвидирована в марте, что также должно обусловить формирование дополнительного предложения рублей. Именно поэтому мы не ожидаем роста процентных ставок в конце марта выше уровня 2% годовых.

Процентная ставка по межбанковским кредитам

Примечание. Ставка по кредитам overnight (30-дн. скользящая средняя) — среднее значение по ставкам однодневных МБК за последние тридцать дней. Измеряется в % годовых. Данный показатель характеризует стоимость краткосрочных ресурсов в банковской системе РФ.

Вверх к списку

Рынок рублевых облигаций

Рынок рублевых облигаций оказался на прошлой неделе «между двух огней». С одной стороны, решение ЦБ РФ единовременно укрепить курс рубля стимулировало многих операторов, в первую очередь, из числа иностранцев начать фиксацию прибыли, что могло стать причиной падения цен. С другой стороны, рост курса евро и оптимизм на рынке еврооблигаций не могли не оказать положительного воздействия на настроения операторов. В результате по итогам недели котировки большинства бумаг лишь немного повысились, причем общая активность игроков в рассматриваемый период была средней.

Если движение курса евро против доллара (а соответственно и рубля против доллара) вверх продолжится на будущей неделе, то можно будет ожидать существенного роста котировок рублевых облигаций.

Доходность к погашению по облигациям, номинированным в российских рублях

Индекс цен по корпоративным облигациям, номинированным в российских рублях

Примечание. Ценовой индекс корпоративных облигаций RTS-Cbonds — изменение средневзвешенной цены пакета наиболее ликвидных рублевых корпоративных облигаций. «Взвешивание» производится по объему выпусков облигаций, выбранных для расчета индекса. Пересмотр пакета облигаций производится ежемесячно. Измеряется в пунктах. На 1 января 2002 г. индекс принят равным 100 пунктам.

Вверх к списку

Рынок валютных облигаций

На прошлой неделе на рынке еврооблигаций произошла смена настроений. Достаточно продолжительный период падения сменился их ростом. Причиной для этого стала публикация данных по инфляции в США в четверг. Индекс потребительских цен этой страны в феврале составил 3,6% (YOY), что на 0,1% ниже прогнозного уровня. Американские бумаги, естественно, стали дорожать, а следом за ними пошли и российские суверенные еврооблигации. Россия-30 поднималась до 111% от номинала. Более того, многие операторы полагают, что ФРС США может сделать паузу в повышениях процентных ставок уже после майского заседания Комитета по открытому рынку. В этом случае процентных ставки могут оказаться «замороженными» на уровне 5% на достаточно длительный период времени. Так это или нет, покажет время, но пока оптимистичные настроения на рынке явно преобладают. Однако мы не ожидаем, что в краткосрочной перспективе здесь сформируется мощный восходящий ценовой тренд. Дело в том, что большинство инвесторов, скорее всего, предпочтут дождаться некоего подтверждения своих предположений. Именно поэтому многие из них предпочтут дождаться очередного заседания комитета, которое запланировано на 28 марта, а пока занимать выжидательные позиции.

На этой неделе на рынке еврооблигаций будут доминировать умеренно оптимистичные настроения. При этом роста цен можно ожидать только в секторе корпоративных бумаг, тогда как ценовые уровни суверенных еврооблигаций, скорее всего, останутся стабильными.

Доходность к погашению по облигациям, номинированным в иностранной валюте

Индекс EMBI+Russia

Примечание. Индекс EMBI + Russia — средневзвешенное значение спрэда суверенных еврооблигаций РФ с соответствующими выпусками US Treasuries. «Взвешивание» производится по объему выпусков суверенных еврооблигаций. Измеряется в базисных пунктах (1 базисный пункт равен 0.01% годовых доходности к погашению облигаций). Значение данного индекса характеризует величину относительного риска инвестиций в суверенные еврооблигации РФ по сравнению с вложениями в безрисковые US Treasuries.

Вверх к списку

Рынок акций

Индекс РТС(пунктов, левая шкала) и объемы торгов на рынке акций

Вверх к списку

__________

Источник — vedi.ru


Статьи на эту тему
Финансовые рынки со 12 по 16 февраля 2007 г.
Финансовые рынки со 05 по 09 февраля 2007 г.
Финансовые рынки с 29 января по 5 февраля 2007 г.
Финансовые рынки со 22 по 26 января 2007 г.
Финансовые рынки со 15 по 19 января 2007 г.
Финансовые рынки со 27 по 8 декабря 2006 г.
Финансовые рынки со 20 по 24 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 13 по 17 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 07 по 10 ноября 2006 г.
Финансовые рынки со 23 по 27 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 16 по 20 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 09 по 13 октября 2006 г.
Финансовые рынки со 02 по 06 октября 2006 г.
Финансовые рынки с 22 по 29 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 18 по 22 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 11 по 15 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 04 по 08 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 28 августа по 01 сентября 2006 г.
Финансовые рынки с 24 по 28 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 17 по 21 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 10 по 14 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 03 по 07 июля 2006 г.
Финансовые рынки с 26 по 30 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 19 по 23 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 13 по 16 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 5 по 9 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 29 мая по 02 июня 2006 г.
Финансовые рынки с 22 по 26 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 15 по 19 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 2 по 12 мая 2006 г.
Финансовые рынки с 24 по 28 апреля 2006 г.
Финансовые рынки с 17 по 21 апреля 2006 г.
Финансовые рынки с 27 по 31 марта 2006 г.
Финансовые рынки с 13 по 17 марта 2006 г.

Обсудить эту статью в форуме >>>

Самые читаемые
Поиск по разделу
© 2000—2018 Институт экономической безопасности, e-mail: webmaster@bre.ru